黄金/美元∶黄金小打小闹，小思联储锦囊 (二)

由於在金融危机後，联邦储备金率对於利率市场的影响，或者更本质来说，其作为调控工具的作用明显减弱了，越来越多的证据表明美联储正在讨论并测试一些新的政策工具，用以进一步淡化联邦储备金率的政策性作用，甚至可能在未来将这一历史悠久的政策工具还给市场，由市场来定价。目前美联储可能考虑使用的工具包括超额存款准备金率 (IOER) 及逆回购利率 (RRPs) ，而在未来一段时间内，包括本周即将出炉的美联储4月会议纪要中，我们都可能看到更多关於以上新工具的讨论。

对於交易者来说，新的工具意味著利率市场的不确定性，虽然美联储在制定政策时将会尽量减少市场不必要的波动 (特别是耶伦任期内) ，但新规则仍将显著影响庞大的利率市场，至少在中短期内，美联储可能将不得不尝试有关新工具的前瞻指引，而这可能将是一段时间内的市场主题。

回到有关黄金的分析上，介於目前货币政策的前景，黄金的中短期趋势暂时难以明朗。但值得注意的是，包括黄金在内大多数金融市场已经在低波动的环境中运行了相当长的时间 (近两个月) ，市场整体波动性的回升很可能将是黄金重现趋势的一个重要契机。

技术上看，自4月初以来黄金盘整区间逐步收窄，昨日形成十字星进一步显示市场未决，由於下方支持位100日均线1293.8及上方阻力位50日均线1306.7留给黄金的盘整空间已经过窄，本周存在突破希望，下阶段突破或定义中短期的价格方向。

黄金现报1293.9美元每盎司，早盘上涨1.2美元。白银现报19.339美元每盎司，早盘上涨0.006美元。